Леонид Юрьевич, прежде чем говорить о первых результатах 2019 года, давайте подведем итоги 2018-го. Расскажите, каким стал этот год для рынка ценных бумаг и валютного рынка?
– Для фондовых рынков многих стран год выдался трудным. В частности, российский индекс РТС и американский S&P закончили его на минорной ноте. Первый снизился на 7,42, американский – на 6,24%. Индекс ММВБ, база расчета которого основана на ценах акций в рублях, показал прирост на 12,30%. Что касается валютного рынка, здесь ситуация тоже была нестабильной. Рубль потерял в стоимости по отношению к доллару США 17%, евро – 4,6%, британский фунт – 5,77%. Самым стабильным в 2018 году оказался североамериканский доллар.
Валютный рынок в 2018 году и фондовый рынок в целом были нестабильными. А как себя чувствовали отдельные сегменты рынка акций? Может быть, в некоторых секторах ситуация была более оптимистичной?
– Да, можно выделить из общей массы часть ценных бумаг. Особенно это касается акций российского нефтегазового сектора. Многие из них показали значительный годовой рост, который кратно компенсировал потери инвесторов на фоне ослабления рубля. Пример – акции ПАО «Новатэк» выросли за год на 67% – с 677,7 рубля до 1132 рублей за штуку. Лидерами роста стали также обыкновенные акции (оа) компаний «Татнефть», «ЛУКОЙЛ», «Роснефть», «Алроса», ГМК «Норильский никель», «Газпром», а также привилегированные акции (па) «Сургутнефтегаз». Они показали прирост в районе 40%.
Теперь давайте перейдем к 2019 году. Что вы можете посоветовать тем, кто намерен вложиться в рынок ценных бумаг? Какие инструменты сегодня наиболее интересны с точки зрения инвестирования?
– Важно отметить, что стратегии управления активами прямо связаны с квалификацией и аппетитом на риск наших клиентов. Существуют, конечно, несколько стандартных стратегий поведения инвесторов на рынке ценных бумаг: консервативная, умеренная и агрессивная. Они сочетают в себе такие показатели, как доходность, риски, ликвидность, и сроки инвестирования. Однако в нашей работе с клиентами мы придерживаемся индивидуального подхода и всегда стараемся сформировать наиболее взвешенный индивидуальный инвестиционной портфель. К тому же многие из наших клиентов являются очень профессионально подготовленными, их знания и предпочтения всегда учитываются при управлении активами.
Так, за I квартал 2019 года «Финансовый дом» уже получил среднюю доходность* по клиентским портфелям в рублях более 22% годовых, в долларах – более 20% годовых.
Кроме того, неплохую доходность показывают рублевые облигации российских эмитентов. Мы продолжаем рекомендовать покупку облигаций таких компаний, как «Силовые машины», «Ренова СтройГруп финанс», ГК «ПИК, Санкт-ПетербургТелеком (TELE2), АФК «Система». Это «короткие» бумаги с дюрацией до 1 года и с высокой двузначной доходностью.
Если говорить про инструменты инвестирования в долларах, здесь в фаворитах евробонды «Внешэкономбанка», «Сбербанка», а также компаний «Газпром», «Евразия дриллинг», «Полюс», «ВымпелКом», «Роснефть», «Северсталь», «Домодедово».
Что качается инвестиций в евровалюте, то перечень еврооблигаций, номинированных в евро, гораздо меньше. Здесь выгодно приобретать облигации компаний «Газпром», «РЖД», «Внешэкономбанка». По данным на 14 мая 2019 года доходность первой с погашением в 2026 году составляет 2,10%, второй – 1,25% (с погашением в 2023 году), третьей – свыше 2,07 (с погашением в 2023 году).
Также для физических лиц мы рекомендуем покупку облигаций федерального займа Минфина РФ и облигации суверенного долга России, номинированных в долларах и евро, в связи с возможностью получения налоговых льгот по НДФЛ.
Все больше компаний привлекают инвесторов через выплату достаточно высоких дивидендов. Если я как инвестор хочу получать наибольший доход от акций, какие компании вы мне можете порекомендовать?
– Покупая акции перспективных компаний с целью получения прибыли, инвестор действительно обеспечивает себе доходность выше любой ставки по банковскому депозиту. Я готов назвать сразу ряд компаний с хорошей прогнозируемой дивидендной доходностью: акции «Сургутнефтегаз», по нашим прогнозам, дадут 18% годовых, неплохие цифры покажут акции компаний «Детский мир» (па) и «Татнефть» (па) – в районе 11-13%. Дивидендная доходность «МТС» в этом году составит примерно 10,8%, «Башнефть» (па) – 9,5%, «Норильский никель» – около 9,8%, «ЛУКОЙЛ» – около 4%, X5 Retail Group – 5,57%, «Газпром» – 9,5 % , «Роснефть» – 6,21%, «Ростелеком» – 6,86%, «Газпром нефть» – 6,73%.
В какой валюте лучше хранить денежные средства?
– Если говорить о том, в какой валюте лучше инвестировать, то классический подход предполагает разделение портфеля на три примерно равные части между рублем, долларом и евро. Но в текущей макроэкономической ситуации, когда Европейский союз значительно отстает от всего мира по темпам экономического роста и обречен на низкие ставки от ЕЦБ, мы не рекомендуем инвестировать в евровые активы. Разделение портфеля 50/50 между рублем и долларом США является оптимальной стратегией.
Согласно нашим прогнозам, доллар США в первом полугодии стабилизируется на уровне 63-64 рубля, а во втором подрастет до 66-67 рублей. Стоимость нефти марки brent составит в среднем $65 за баррель, а инфляция за 2019 год установится в районе 5%.
Теперь перейдем непосредственно к «Финансовому дому». Появились ли у компании новые направления работы с клиентами?
– ЗАО ИК «Финансовый Дом» является членом всех секций ММВБ с 2011 года и таким образом обеспечивает своим клиентам доступ ко всем современным продуктам на российском финансовом рынке.
Наиболее востребованы сейчас сделки РЕПО и обслуживание казначейств юридических лиц как на валютном, так и на срочном рынках.
Сделка РЕПО – это возможность привлечь денежные средства (заем) с рынка под низкую ставку (в рублях – 8,6%, в долларах – 2,5%), под залог ценных бумаг и с достаточно низким дисконтом от 5% до 20%. Клиенты получают заем в течение одного дня. При этом проценты накапливаются и списываются со счета в процессе работы. Такой подход позволяет инвестору в течение года на свои активы получать доход выше, чем процент займа, и оставаться «в плюсе». Например, размещая свободные денежные средства в российских облигациях под 11% годовых и получая заем под 8,6% по сделке РЕПО*, клиент с учетом комиссии остается «в плюсе» на 2,4% с учетом всех комиссий.
Услуга обслуживания казначейств очень выгодна для юридических лиц. Первое, что она помогает делать: привлекать денежные средства на развитие их бизнеса. Второе – управлять денежными остатками на расчетном счете. Третье – покупать валюту на более выгодных условиях, чем в банке. Четвертое – хеджировать валютные риски. Пятое – привлекать деньги в рублях или долларах под текущие остатки активов компании на счетах «депо».
Планирует ли «Финансовый дом» работать на международном рынке ценных бумаг?
– Мы уже работаем на зарубежных рынках и планируем увеличивать объемы инвестирования в перспективные и надежные европейские и американские ценные бумаги. У нас есть определенное видение о покупке наиболее перспективных акций американских и европейских компаний. Ведь в итоге мы должны стать современной технологичной цифровой компанией, чтобы нашим клиентам было удобно и комфортно с нами работать.
Расскажите, какие конкретные задачи вы ставите перед собой на будущее, каких целей стремитесь достичь в дальнейшем?
– Стратегия развития нашей компании предполагает достаточно агрессивный рост. Мы планируем увеличить объем активов под управлением в пять раз. В ближайшее время мы планируем создать наблюдательный совет, в который будут входить, в том числе, наши клиенты. С учетом интересов всех сторон будем актуализировать нашу стратегию и вместе достигать поставленных задач.
*данные доходности действительны на 14.05.2019.
*процент ставки сделки РЕПО может меняться
