Совет директоров Банка России по итогам ближайшего заседания 26 апреля вновь сохранит ключевую ставку на уровне 16% годовых, ожидают опрошенные Business Class аналитики.
По мнению экспертов, сегодня у ЦБ нет потенциала для снижения ставки. Вероятность ее повышения существует, но невысокая, отмечают они.
22 марта Банк России во второй раз сохранил ключевую ставку на уровне 16% годовых. Глава регулятора Эльвира Набиуллина в ходе выступления 8 апреля заявила, что ЦБ может перейти к снижению ключевой ставки во втором полугодии этого при условии, что инфляция продолжит устойчивое замедление.
В своем пресс-релизе по итогам заседания ЦБ отмечал, что инфляционное давление постепенно ослабевает, но остается высоким. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Жесткость рынка труда вновь усилилась, безработица обновила исторический минимум, говорилось в сообщении регулятора.
Участники опроса
В опрос Business Class включены оценки шести организаций: банков УБРиР, ПСБ, АО «Свой Банк» (IDF Eurasia), «Русский Стандарт», инвестиционных компаний «БКС мир инвестиций» и «Цифра брокер».
Основной показатель, на который смотрит регулятор при принятии решений в отношении денежно-кредитной политики, – это инфляция, говорит аналитик «Цифра брокер» Наталия Пырьева. «Глава Банка России полагает, что Россия близка к прохождению пика по инфляции, при этом поступающие данные пока не свидетельствуют в пользу устойчивости тенденции к ее замедлению», – отмечает эксперт.
Несмотря на прохождение пика инфляции устойчивого снижения инфляционных ожиданий не зафиксировано и проинфляционные риски остаются на высоком уровне, поэтому ЦБ будет держать высокую ставку, пока не появятся данные об устойчивом снижении инфляции, отмечает CFA, директор департамента операций на финансовых рынках банка «Русский Стандарт» Максим Тимошенко.
Аналитик полагает, что ЦБ скажет о возможном снижении ставки во втором полугодии 2024 года, при этом сделает оговорку о готовности повысить ставку, если увидит рост инфляции. «На банковские продукты данное решение не должно оказать влияния, поскольку этот сценарий заложен в ожидания участников рынка», – отмечает г-н Тимошенко.
Согласно данным Росстата, недельная инфляция с 9 по 15 апреля в годовом выражении составила 7,83% (7,79% неделей ранее). Инфляционные ожидания населения России в апреле ослабли до 11% с 11,5% месяцем ранее. Снижение инфляционных ожиданий не прекращается четвертый месяц подряд. Однако дальнейшее ослабление рубля может подпитывать инфляцию, что, в свою очередь, может отразиться на инфляционных ожиданиях, отмечает г-жа Пырьева. Соответственно, риски удержания инфляции на высоких значениях сохраняются, уточняет она.
Заметных изменений в риторике регулятора на текущем заседании также ожидать не стоит, дополняет аналитик «Цифра Брокер». «Банк России продолжит наблюдать за обстановкой в экономике, которая пока остается более устойчивой, чем это закладывалось ранее. Мы видим рост деловой активности в промышленности, сохраняется стабильная положительная динамика в повышении объема розничных продаж. Вместе с тем мы не видим устойчивости в дезинфляционном тренде», – отмечает Наталия Пырьева.
Не пропустите:
Аналитики ждут снижения выдачи ипотеки в 2024 году на 30 %16 апреля 2024, 13:56Текущее состояние инфляции нельзя назвать позитивным, но сдержанный оптимизм уже начинает появляться, считает операционный директор казначейства УБРиР Владимир Зотов. Уровень недельной инфляции несколько ниже, чем в 2023 году, тем не менее, надеяться на снижение инфляции к концу года до уровня 5,5-6,0% вряд ли возможно, говорит г-н Зотов. По оценке аналитика, фактор летне-осенней сезонности может сыграть существенную роль для годового итога.
По ключевой ставке сохраняется прогноз на снижение до уровня 12% к концу года, вопрос лишь в начале снижения и темпа понижения, рассуждает Владимир Зотов. Серьезных изменений в значении ключевой ставки раньше второй половины III квартала 2024 года ожидать не стоит, уточняет операционный директор казначейства УБРиР.
ЦБ может понизить ключевую ставку не раньше июля этого года, считает главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Федоров. По его прогнозу, основное снижение ставки в этом году придется на четвертый квартал. «Сигнал на последнем заседании был ужесточен. Отчасти это стало альтернативой повышения ставки. Банк России будет продолжать жесткую риторику, дабы не смягчать ожидания рынка. Кредитование и так активное. Малейший намек на смягчение ДКП вызовет усиление кредитного импульса, что сейчас не нужно», – полагает г-н Федоров.
Не пропустите:
Максим Решетников: среднегодовой курс доллара превысит 100 рублей к 2026 году24 апреля 2024, 11:31Аналитик «БКС Мир инвестиций» отмечает, что заявления Банка России свидетельствуют о наметившихся признаках замедления цен. Однако они незначительные, вызванные смягчением сезонности. «Фундаментально мы не видим замедления инфляции в достаточных размерах, чтобы можно было говорить о снижении ставки», – поясняет Илья Федоров.
Тренд на снижение инфляции в последние месяцы все еще неустойчив, поскольку в апреле вновь фиксируется небольшой рост цен на фоне стабильной потребительской активности граждан, отмечает главный аналитик анализа банковского и финансового рынков ПСБ Денис Попов. Несмотря на снижение инфляционных ожиданий среди населения в апреле, практически во всех отраслях экономики отмечается увеличение ценовых ожиданий среди бизнеса, при этом оба показателя остаются на высоком уровне, уточняет он.
По словам эксперта ПСБ, 26 апреля, помимо традиционных показателей и прогноза фактической инфляции, регулятор также будет внимательно изучать новые данные по показателям макроэкономического роста. «Впрочем, основным ориентиром для Банка России будет оценка прогнозного тренда инфляции до конца года. Если, по оценке ЦБ, к концу года инфляция будет приближаться к верхней границе прогноза или даже превысит ее, могут быть увеличены показатели по средней ключевой ставке на 2024-2025 годы», – продолжает Денис Попов. Такое повышение прогноза будет означать вероятность более длительного удержания ключевой ставки на текущем высоком уровне, чем сейчас ожидает рынок, уточняет аналитик.
Риторика ЦБ и февральский прогноз среднегодового значения ставки в 13,5-15,5% свидетельствуют о том, что ставка останется на двузначных уровнях до конца года, а период жестких денежно-кредитных условий, в частности, с текущей повышенной ключевой ставкой, продлится достаточно долго, отмечает заместитель директора Департамента развития розничного бизнеса АО «Свой Банк» (Группа IDF Eurasia) Вадим Шамин.
По его словам, вероятность снижения ставки в апреле очень низка. При этом уже третий месяц подряд накануне решения по ставке обсуждается маловероятный теоретический сценарий, по которому для борьбы с инфляцией ЦБ мог даже пойти на повышение «ключа», однако ни в феврале, ни в марте этого не произошло, уточняет г-н Шамин. По мнению эксперта, вероятность повышения крайне низка и в этот раз, особенно после комментария главы регулятора Эльвиры Набиуллиной в ходе выступления в Госдуме о том, что «пик инфляции остался позади».
В IDF Eurasia ожидают, что Банк России перейдет к снижению ставки ближе ко второй половине года. «Многое о будущем денежно-кредитной политики и ставки станет понятно по тому, какой сигнал рынку даст ЦБ, в частности, на пресс-конференции и в опубликованных протоколах заседания», – подытожил Вадим Шамин.
Не пропустите:Аналитик сделал прогноз по росту цен на май 2024 года18 апреля 2024, 19:10Фото на превью: Банк России.
