Аналитики ЦБ предрекли ужесточение денежно-кредитной политики

Для возвращения инфляции к цели необходимо поддержание жестких денежно-кредитных условий (ДКУ) продолжительное время. Если текущие темпы роста цен и инфляционные ожидания не возобновят снижение, то для восстановления ценовой стабильности может потребоваться дополнительное ужесточение ДКУ, пишут аналитики Банка России в майском отчете «О чем говорят тренды».

По данным ЦБ, в апреле этого года дезинфляционный тренд предыдущих месяцев впервые приостановился. Годовой рост ВВП в первом квартале 2024 гола составил 5,4%. Квартальный рост ВВП сложился выше, чем в IV квартале 2023 года.

Апрельские оперативные и опросные данные несколько менее позитивные, но тем не менее указывают на продолжение роста российской экономики как в части потребления домохозяйств, так и в части инвестиционной активности, указывают аналитики регулятора.

Для возобновления дезинфляции требуется дальнейшее сокращение разрыва между совокупным спросом и производственными возможностями экономики, замечают экономисты ЦБ. По их мнению, это может быть достигнуто только за счет более умеренного роста спроса, чем в предыдущие кварталы.

В апреле – первой половине мая рост потребительских цен с поправкой на сезонные факторы повысился и вернулся к значениям января-февраля. Причем это ускорение преимущественно связано с динамикой устойчивых компонентов инфляции. Изменения цен на волатильные товары и услуги в апреле, напротив, были дезинфляционными, сообщается в аналитике Банка России.

По информации ЦБ, инфляционные ожидания населения в мае также несколько возросли, предприятий – не снижались. Если дезинфляция не возобновится в ближайшие месяцы, то это, возможно, будет свидетельствовать о недостаточной жесткости текущих ДКУ для возвращения инфляции к цели, считает регулятор.

В апреле рост потребительских цен ускорился до 5,8% с 4,5% м/м SAAR в марте. Устойчивые показатели ценовой динамики в апреле также выросли. Годовая инфляция выросла до 7,8% с 7,7% в марте, по данным ЦБ.

Не пропустите: