Алексей Анатольевич, расскажите о вашем видении сегодняшней экономической ситуации. Сейчас кризис? Если да, то в чем его особенность?
– Если говорить о макроэкономике нашей страны, более шикарной ситуации для российского бюджета я не припомню. Годовое задание по доходам федеральный бюджет выполнил за девять месяцев 2021 года. Краевой бюджет, насколько мне известно, тоже не страдает от отсутствия денег. Финансовые показатели ведущих предприятий существенно превысили уровень 2019 года. Золотовалютные резервы РФ побили исторический рекорд, размер Фонда национального благосостояния – на максимальных значениях. Индикаторы фондовых рынков тоже на максимуме. Картина далекая от кризиса.
Откуда тогда ощущение, что все плохо?
– С моей точки зрения, это рукотворный кризис. Сначала сами себе создали проблемы, потом думаем, как с ними разобраться. Информационный фон на телевидении исключительно негативный. Нагнетается ощущение, что сейчас тяжелые времена, война с коронавирусом. Люди становятся заложниками этого восприятия, появляется ощущение страха. Людьми в страхе легче управлять и манипулировать. «Кризис в головах» звучит как штамп, но именно это выражение точно описывает ситуацию.
Уже не раз слышала от компетентных людей, что у банков, у корпораций много свободных денег, но нет проектов, в которые их вложить. Это с трудом укладывается в голове…
– Деньги не просто есть – их немерено! У банков, корпораций денег столько, сколько не было никогда за всю очень продолжительную историю моих наблюдений. Сейчас есть четкий водораздел. С одной стороны – бюджет, госкорпорации, прочий крупняк; все занятые в этих секторах – здесь все прекрасно! С другой стороны – все занятые в сфере микро- и малого бизнеса.
Мы недавно выпустили ТОП-300 крупнейших предприятий Пермского края. Их суммарная выручка в 2020 году сократилась впервые за четыре года. По итогам 2021 года увидим рост?
– Да, уже сейчас крупные предприятия показывают прибыль примерно на 20% выше 2019 года. Когда будете делать рейтинг по итогам 2021 года, убедитесь в этом.
Поговорим о малом и среднем бизнесе. Одно из направлений работы инвестиционной группы «Свободный капитал» – микрокредитование.
– Да, в составе группы есть дочерняя компания МКК «Авион». Размер портфеля выданных малому и среднему бизнесу займов мы поддерживаем на уровне 200-250 млн рублей. Для рынка Перми в сегменте микрокредитования это значимая доля. Мы точно в группе лидеров.
Чем отличается подход вашей компании к кредитованию МСП от подхода банков?
– По уровню цифровизации российский банковский сектор достиг очень хороших показателей. Например, Сбербанк я бы отнес к мировым лидерам по технологичности и эффективности работы, особенно если говорить про обслуживание физических лиц, и наличию цифровых сервисов. Но во взаимоотношениях банков с малым бизнесом ситуация совсем иная. Здесь вместо прогресса я наблюдаю примитивизм и почти полное отсутствие нормально работающих банковских продуктов. Да, в строительной сфере заработали эскроу-счета, но представителям других секторов экономики практически нереально прийти в банк и получить обычный кредит.
Мы принимаем решение о выдаче кредита «здесь и сейчас». Человек приходит в офис, и если решение положительное, деньги на расчетный счет поступят уже через неделю.
Уровень ставок выше, чем в банках, – 24-28% годовых. В начале года мы работали на ставках 20-24%, но Центробанк в этом году значительно поднял ключевую ставку. Конечно, это отразилось и на наших ставках.
Формально ваша микрокредитная компания относится к тому же сегменту, что и условные «Дадим деньги моментально до зарплаты», у которых точки сейчас почти на каждом шагу?
– Де-юре, да. Но здесь очень важно отличие: мы не работаем с физическими лицами. Хоть и имеем на это право, но определили собственными правилами, что не делаем этого. Более того, прописали, что сумма займа для юрлиц – не менее 500 тысяч. Типовой клиент находится в пределах 3-5 млн рублей, но есть группа заемщиков в диапазоне 15-20 млн рублей. Проекты на большие суммы рассматриваются уже как инвестиционные и финансируются другими компаниями группы.
Из какой сферы большинство ваших заемщиков?
– До введения эскроу-счетов почти 90% компаний были из строительного сектора. Сейчас с нами сотрудничают в основном те, кто работает на госзаказах: получил подряд от государства либо крупной компании. Это отражает сегодняшнюю ситуацию: бизнес уходит из сфер, которые ориентированы на классический рынок, и идет туда, где сосредоточены все деньги.
Глава ЦБ заявила, что возвращение к нейтральному уровню ставки 5-6% произойдет не раньше середины 2023 года. По словам Эльвиры Набиуллиной, это необходимо, чтобы инфляция вернулась к цели и сохранялась на этом уровне.
– Инфляция для российского Центробанка как красная тряпка, и это огромный минус. Например, в США ФРС в своих целях ориентируется на экономический рост, инфляцию, занятость населения, индикаторы деловой активности и прочее, и поэтому мыслит широко при формировании денежной политики. В российском законе о Центробанке в его целях нет ничего про экономический рост, и все его усилия направлены лишь на инфляцию и банковский надзор.
Сегодня все ведущие ЦБ держат низкие ключевые ставки и не жертвуют экономическим ростом в попытке задушить инфляцию, хотя у них она принципиально превышает целевые значения. Когда Федеральная резервная система США и Европейский Центробанк резко увеличивают вливания ликвидности в экономику, то же самое делают в Японии и Китае, в России, на долю которой приходится 2% мирового ВВП, – думают, что справятся с потоками ликвидности на всем мировом рынке, увеличив ключевую ставку. Представьте – несколько экскаваторов насыпают ковшами гору земли, а человек с совочком пытается их остановить. Ощущение, что ЦБ мыслит моделями из учебников по экономике середины прошлого века.
Стоимость биржевых товаров вне контроля нашего Центробанка. А за год сталь выросла в цене на 40%, нефть – на 50%, газ – в два раза, пшеница – на 30%. Это закладывается в себестоимость продукции, в том числе и российских предприятий. И ключевая ставка ЦБ РФ никоим образом этого не изменит.
Упомянутый рост цен на мировых рынках, в частности на металл, сказался на рынке недвижимости. Какие еще факторы привели к увеличению стоимости жилья?
– Начнем с того, что цены на недвижимость долго стояли на месте. До начала роста в сентябре-октябре 2020 года стоимость находилась примерно на одном уровне около пяти лет. С учетом этого среднегодовой рост находится на уровне инфляции. Снижение доходности банковских вкладов в конце прошлого года подстегнуло искать другие варианты вложений свободных средств. А большинство наших людей не знают иных инвестиционных стратегий кроме приобретения недвижимости. Плюс спрос подстегнула льготная ипотека.
Недавно я провел две лекции для предпринимателей – собственников небольших компаний. Задаю вопрос: «У кого есть второй объект недвижимости кроме того, где вы живете?» У 95% участников. У большинства вторая квартира просто стоит, меньшая часть сдает ее в аренду. «А у кого есть вложения в ценные бумаги?» Поднял руку один человек. Этот опрос подтверждает, что народ любую освободившуюся копейку готов вкладывать «в кирпичи».
Я убежден, что сохранить, накопить, приумножить позволяют только инструменты и механизмы фондового рынка. Если не хочется их изучать, можно банально покупать доллары на свободные деньги. Даже это я считаю более разумным, чем приобретение квартиры с инвестиционной целью.
Сомневаться в этом убеждении не приходиться: вы начали бизнес с 1992 года, и уже почти 30 лет одним из основных направлений работы инвестиционной группы остается управление собственным капиталом на финансовом рынке.
– Фондовый рынок не дает заскучать, даже если ты на нем очень долго. Мы погружены в глобальное информационное пространство. Каждый день сталкиваемся с чем-то новым, перерабатываем огромный массив данных. Что-то купил – улучшил – продал, поэтому инвестиционный бизнес с годами не накапливает усталость. Чего нельзя сказать о традиционных видах предпринимательской деятельности. Сейчас бизнесы, начатые 20, 25, 30 лет назад, находятся в зрелой фазе, когда собственники уже думают о выходе. Условно, предложи мультипликатор «1 к капиталу» или «0,5 к выручке» – и половина собственников среднего и даже крупного бизнеса захочет выскочить, особо не задумываясь.
Не пропустите:
Мини. Супер. Гипер. Магазины сети «Семья» переходят к «Ленте»11 ноября 2021, 10:16Какие консалтинговые услуги стали востребованы в связи с тем, что предприниматели хотят выйти из бизнеса?
– Специфика зрелого бизнеса в большом количестве связанных юрлиц, перекрестном владении активами. Для продажи эту структуру нужно «причесать», сделать более стройной, прозрачной и оценить рыночные перспективы. Это одна ситуация, с которой можно к нам обратиться. Вторая – когда из бизнеса хочет выйти один из владельцев. Мы также готовы дать экспертную оценку стоимости его доли, провести досудебную медиацию в корпоративных спорах. Еще одно направление – сопровождение наследников в управлении активами. Здесь консалтинг заключается в том, чтобы детально показать новому собственнику, чем он владеет, как устроен унаследованный бизнес и как им можно распорядиться.
Вначале вы сказали, что в экономике все прекрасно. Как долго будет продолжаться такое благоденствие?
– Если не наделаем собственных глупостей, все будет зависеть от мировых рынков, от того, как они воспримут сворачивание ФРС программы выкупа облигаций, которое должно полностью завершиться в середине следующего года. Поэтому первое полугодие 2022 года должно быть относительно спокойным. Второй, более важный момент, как мировые рынки в долгосрочном плане абсорбируют излишнюю ликвидность и придут к своим нормальным мультипликаторам. Либо ее оттянут на себя новые, создаваемые инновационные компании, либо всех ждет существенная коррекция. Надеюсь, мы пойдем по первому варианту.
